上千年来，罗马教廷一直在宣扬，上帝是万能的。

文艺复兴时期，有人就问了一个触及罗马教廷灵魂的问题：

请问，上帝能创造一块自己也举不起来的石头么？

你说，罗马教廷该回答“能”还是“不能”呢？

美联储无所不能？

众所周知，在全球金融市场上，美联储就是万能的上帝，最近几十年来，加息降息扩表缩表，从降息到零，再到购买商业票据，再到购买垃圾债，再到不限量的QE……

即便是遇到2008年那样的全球金融危机，2020年这样的全球疫情危机，只要美国股市出现暴跌，美联储总是能变着花样儿使劲印钞降息，从而成功让股市恢复上涨。

既然这样，我们也可以提一个触及美联储灵魂的问题：

请问，美联储能制造一场它自己也不能戳破的美股泡沫么？

能的！比方说现在的美股，就基本到了这样一个时刻。

就在周二（9月22日）众议院金融服务委员会的听证会上，为了向国会夸功，美联储主席鲍威尔表示说：

“美联储的行动在稳定信贷市场方面取得了成功，我们已经做了一切我们能想到的事情。”

鲍威尔着重想强调的是前半句，向国会证明，自己多么努力的应对金融危机，又取得了稳定市场方面的巨大成功。

可惜，金融市场所想到的，却是后半句：为了维持美股（当然，打着维护美国经济的名义），美联储都已经做了一切能做的事情，那接下来如果发生点儿什么事情，美联储是不是就无能为力了？

所以，美国股市立即以暴跌作为回应。

美股上市公司，富可敌国

现在的美股有多贵呢？

这次，我们就不采用什么席勒市盈率指标，也不采用巴菲特指标，更不考虑什么风险溢价率，市盈率市净率指标。

如果纯粹的从股票市值上来——就在8月底9月初，如果包含所有在美股上市的国外公司股票，美股总市值超过50万亿美元……

仅一家苹果公司总市值就高达2.2万亿美元，比英国最久负盛名的富时指数所有股票的市值加起来都要更高；

亚马逊市值1.7万亿美元，超过法国大盘股CAC40指数所有股票市值；

微软市值1.7万亿美元，超过德国DAX30指数所有股票市值；

苹果+微软+亚马逊+谷歌的总市值，更是超过了日本股市的总市值；

……

几大科技股市值9.1万亿美元，占美股整体50万亿美元市值的18%

总之，美股一家的市值，占了全球所有股票总市值的一半以上。

至于上市公司达到“富可敌国”，那更是不在话下——而且都不是什么小国家，而是世界经济规模最靠前的那些国家。

不信我们来对比看看：世界第8经济强国、贵为G7工业国的意大利，2019年GDP也就2万亿美元，抵不过一家苹果公司。

世界第10大经济体、同是G7工业国、也是世界第二大领土国的加拿大，2019年GDP是1.74万亿美元，抵不过一个微软公司。

曾经的超级大国、世界第一大领土国、第9大人口国的俄罗斯，2019年的GDP是1.7万亿美元，也就一个亚马逊的市值而已。

即便是全球第三大经济体日本，5.08万亿美元的GDP，三大公司加起来轻松搞定还有剩余。

当然，有很多人觉得这可能就是合理的，因为这几家科技公司里，除了亚马逊之外，其余的公司估值并没有那么高，反而是低利率时代正常的股票估值，凭什么不能这么贵？

但问题是，我基本能够确信，20年后，日本、俄罗斯、意大利、加拿大这些国家一定是存在的，但，你敢确保这几家公司也一定是存在的，而且还能给你挣那么多钱？所以按照20倍30倍的市盈率估值很正常？

黑天鹅让美联储无能为力

股票市场的本质，就是信心和预期。即便是绝大多数持有苹果、亚马逊、微软、谷歌股票的投资者，认为这些公司就应该值这个价格。

但，风起于青萍之末，念动于毫发之微，只要有很少的一部分投资者选择不相信这种未来，支撑股价的整个市场信心就可能崩塌。

进一步的，公司的发展如果没有达到投资者预期，或出现了新的颠覆性的替代技术，或者是社会环境发生了变化，这些公司并非能够一直称雄于市场并收获排他性的高额利润……

更何况，这些科技公司的估值被推升到这么高，有相当一部分并不是自身努力的结果，而是在美联储疯狂印钞的基础上实现的。

因为美联储大规模购买，全球金融资产的定海神针——美国十年期国债的收益率被压低到历史最低水平，几近于0，因为有正收益的安全资产极度缺乏，美国的科技股，就在这种情况下起飞并涨到如今的山峰之巅……

美国十年期国债收益率

为什么大家想要购买科技股？

这就像当初人们争着想要在最豪华、最安全的泰坦尼克号游轮上（相当于0利率狂印钞之下看起来相当不错的美国经济），订购一个豪华包间，如果动手太晚，票都要被卖完了！

他们似乎没有想过，万一，我是说万一哈，泰坦尼克号游轮撞上冰山了怎么办？

比方说，接下来的美国大选，如果拜登当选了，特朗普耍赖怎么办？即便是特朗普认账，民主党如果决定开始征收超级富豪税怎么办？美国的债务僵局无法打破，美元货币信用丧失，通货膨胀飙升怎么办？

要知道，这些问题，即便是贵为金融市场上帝的美联储也无能为力。

即便是我说这些事情发生的概率并不高，但市场一旦考虑到这些可能的糟糕结果，开始交易这种可能性，就足以让涨到山顶的美股跌下来一大截……

不信的话，咱走着瞧吧！